【观点】军工行业周报：利空预期充分定价，下半年配置窗口显现

中航证券认为，当前军工板块利空预期已充分甚至过度定价，向下空间有限，向上弹性积蓄。军工行业正处于从“杀估值”向“等催化”的转换阶段。

下半年“八一”建军节、珠海航展等事件窗口提供情绪修复契机，“十五五”规划逐步明晰，订单回暖有望兑现。公募军工持仓创2023年以来新低，外资持仓创新高，显示外资正在逆向布局。建议关注军机、商业航天、燃气轮机、军贸、AI外溢等方向，其中航发控制作为航空发动机产业链标的被提及。