普洛药业小分子CDMO竞争力稳固，行业回暖带来增长机遇

普洛药业作为国内小分子CDMO领域的主要上市公司，海外收入占比超70%，通过在美英布局产能规避地缘政治风险。短期业绩随行业回暖恢复正增长，中期订单保持中高速增长，药明康德等龙头持续加大资本开支。小分子CDMO行业受益于中国人才、合规产能等综合优势，预计未来5年内行业地位稳固。但需关注大分子CDMO领域国际竞争加剧风险。