【观点】原料药行业拐点分析及投资建议

文章分析原料药行业基本面、股价和筹码均处于底部区间，2021年开始行业进入周期下行，目前经历5年出清洗牌。行业近3年新增资本开支有限，存货、折旧等影响也基本在报表端出清。

多数公司当前处在存量业务见底、增量业务有望发力的拐点区间，叠加价格改善预期，如维生素、抗生素中间体等价格上涨，建议底部布局。

投资建议包括涨价逻辑和拐点成长逻辑，普洛药业在兽药和拐点成长逻辑中被推荐。