券商行业Q1业绩暴增78%！国海证券杠杆扩张抢眼，但需警惕头部碾压

招商证券25Q1证券行业综述显示，上市券商营收同比增19%，净利润大增78%，主要受益于市场回暖及低基数效应。国海证券作为中小券商在杠杆扩张、经纪业务增速上表现突出，但行业集中度提升加剧竞争。报告认为市场底部稳固，全年业绩稳增，券商板块估值偏低，存在修复空间。