【观点】券商另类子公司硬科技投资收获与挑战并存

券商另类子公司在硬科技投资领域迎来收获期，2026年上半年41家上市券商另类子公司合计净利润超200亿元，对母公司利润贡献显著提升。然而，行业面临资金来源单一、核心资本风控刚性约束及投资能力分化的多重挑战。部分券商已开始为另类子公司增资，或探索通过科创债等新方式拓宽资金来源。同时，团队规模普遍偏小，制约了投资能力建设，行业未来分化可能加剧。建议券商另类子公司拓宽项目来源，坚持投早投小，以建立差异化优势。