锌业股份面临供应宽松压力，短期观望为主

CZSPT发布2025年二季度末前进口锌精矿加工费指导价区间为70-90美元/干吨，显示矿端供应转松。当前锌精矿TC加工费反弹，冶炼利润修复，国内冶炼产量预计维持高位。需求端镀锌板卷产量虽连续6周增长，但终端需求不及预期，钢厂库存累增。投资建议指出短期需求略强于供应但中期或转弱，建议前期空单止盈并观望。