锌业股份面临供应过剩与需求疲软，下半年锌价或大幅下行

2025年上半年锌价经历两次单边下跌和两次震荡，当前仍处于锌矿过剩向锌锭过剩过渡期。加工费持续上涨显示原料宽松，预计6-7月锌锭供应将增加5万吨。下半年全球锌矿增量约50万吨，叠加美国特朗普政策引发经济衰退风险，锌市将维持供应过剩和需求疲软格局。分析师预测沪锌指数可能跌至20150-22750元/吨，锌业股份作为锌冶炼企业面临锌价下行压力。