【观点】东吴证券分析市场换手率与资金流向对中小盘股的影响

东吴证券本周市场观点指出，近期市场换手率普遍上行，但增量主要集中于中证500、沪深300等中大盘指数。

中小盘指数如中证1000、国证2000的波动率抬升幅度显著高于大盘，单位换手的价格冲击在大盘股改善，中小盘则承受更大压力。

在市场下跌日，增量资金明显流向大盘股，中小盘股的流动性承接不足。

因此，中小盘股的超额收益更依赖于基本面业绩的兑现，配置上建议偏向盈利确定性较高、成交结构稳定的品种。