新华制药营收创新高净利润却12年首降，'降价保市'背后隐忧浮现！

新华制药2024年营收达84.66亿元创历史新高，但归母净利润4.7亿元同比下滑5.33%，为12年来首次下降。主要因市场竞争加剧，公司主动降价以维持市场份额，导致毛利率普遍下滑（解热镇痛类原料药毛利率降5%，制剂降3.39%）。研发投入占比4.88%较上年减少0.3个百分点，期间费用率虽有所优化，但转型医美、保健品等新业务尚未显著提升业绩。公司拟收购外资鱼油企业拓展非药领域，但布局效果待验证。