新华制药增收不增利！毛利率暴跌近两成，现金流改善难掩利润下滑

新华制药2024年年报显示，公司实现营业总收入84.66亿元，同比增长4.51%，但归母净利润4.7亿元，同比下降5.33%。毛利率下滑18.33%至24.11%，净利率下降7.98%至5.75%。尽管第四季度净利润同比增长20.47%，但全年增收不增利明显。现金流方面，经营活动现金流净额增长38.58%，货币资金增加35.57%，但应收账款/利润比达184.71%，货币资金/流动负债仅59.83%。其他变动包括税收优惠增加其他收益124.65%，固定资产处置减少导致资产处置收益下降83.75%。