锌市供需博弈加剧 中色股份或面临短期压力

美国非农数据利好推动基本金属反弹，但沪锌节后震荡偏弱。锌矿加工费上调改善炼厂利润，但硫酸价格高位松动及新增产能释放可能缓解供应压力。需求端终端企业订单担忧加剧，原料库存累积。短期社库低位支撑锌价，但中期供需过剩预期增强，沪锌上方空间受限。多地现货升水高企显示低库存现状，但河南新增产能及进口补充或增加供应。