贸易战冲击钢铁出口，政策托底需求本钢板材‘危中有机’

美国对华加征54%叠加关税引发贸易战，导致铁矿石等黑色系商品价格承压下跌。中国采取反制措施并可能提前实施降准降息等政策，基建投资增速高位、房地产政策放松支撑钢材需求，钢厂高炉开工率及铁水产量处于近年高位，但市场对下游需求持续性存疑。铁矿发运量环比微增但非主流矿减量显著，港口库存下降钢厂库存增加，供需短期偏紧对价格形成支撑，中长期面临产能过剩压力。国内政策托底与外部关税冲击形成博弈。