本钢板材面临供需双弱与关税冲击，钢材期货创9个月新低

本钢板材相关钢材期货本周增仓下挫至9个月新低，供需基本面呈现多重压力。需求端受高温淡季影响，建材表需下滑，去库放缓；热卷需求虽有韧性但受关税政策冲击，制造业和出口预期转弱。供应端钢厂以销定产，铁水产量高位回落，成本端焦煤焦炭价格坍塌拖累钢价，铁矿石面临季节性回落压力。政策层面缺乏超预期对冲措施，内需疲软叠加中美关税博弈，短期钢价承压但政策利好预期或限制跌幅。热卷与螺纹价差收窄，后期卷螺价差或再走强，存在套利机会。