【黑色派对】产能过剩与出口冲击背景下2025年热卷行情展望

2025年初，受春节假期及下游企业复工缓慢影响，钢价弱势开局。供需结构变化显著，板材产量扩张而建筑钢材收缩，热卷加工大幅回升。制造业需求成为钢铁行业破局关键，预计板材产能仍有增量空间。全球制造业PMI平稳开局，汽车、家电、船舶等行业用钢需求预期增长。尽管内需有限，出口成为化解热卷产能过剩的关键。成本方面，铁矿石和焦炭价格偏弱，预计全年钢材价格重心下移。