钢材：宏观预期尚待兑现，产业现实与预期博弈

从黑色产业链利润和基差角度分析，钢材现货估值中性，螺纹钢05合约处于成本区间内。宏观预期即将进入兑现阶段，两会召开在即，市场对政策有所期待。供需方面，下游需求逐步释放，但钢材出口预期转弱。成本支撑短期内仍较弱，铁矿石和焦煤供需偏宽松。短期螺纹钢05合约或在【3200，3368】区间震荡运行。