【观点】南华期货：螺纹钢热卷：城市更新扩围

近期市场表现弱势，主要受到外部美国经济衰退预期及加关税利空影响，以及内部未释放超预期政策和对钢材需求的悲观预期。国家统计局数据显示2月份CPI同比下降0.7%，住建部宣布老旧小区纳入城市更新改造范围。南华观点认为，钢材旺季需求尚未证伪，库存不高，深度负反馈逻辑难以成立，需关注粗钢限产政策是否出台。当前盘面不确定性因素多，但负反馈深度有限，缺乏上涨驱动。热卷供应或现顶，螺纹产量增加，卷螺差或有走阔倾向。