钢材：贸易摩擦增多，需求预期转弱

近期钢材市场呈现强现实弱预期格局，螺纹钢05合约估值中性略低，现货和盘面估值均处于中性水平。宏观方面，多边贸易摩擦增多导致出口预期转弱，市场情绪偏弱。供需方面，虽然钢厂复产增多但需求存在转弱预期，钢材供需格局可能边际转弱。成本方面，铁水产量稳中有增，原料库存持续下降，但预期支撑不足。整体来看，市场对钢材价格持谨慎态度。