【观点】瑞银唱多锂市，中国锂企迎价值重估

瑞银在2026年2月初及春节假期期间连发多份报告，旗帜鲜明唱多“中国锂”，大幅上调锂辉石、碳酸锂价格预测，明确指出全球锂市场已进入第三次价格超级周期。报告核心逻辑聚焦供需格局的根本性逆转，需求端储能电池需求全球爆发，供给端矿山合规问题、项目延期导致2026年全球锂供给增量显著低于市场共识，全年有望出现供需缺口，支撑锂价持续上行。

在此背景下，瑞银重点提及中国锂企，上调其盈利预期与目标价。西藏矿业作为中国宝武集团旗下稀缺的盐湖锂资源开发平台，独家掌控亚洲第一大锂盐湖——扎布耶盐湖的开采权，具有“高锂贫镁”的独特资源禀赋，二期项目碳酸锂现金成本控制在2.8—3.2万元/吨，较矿石提锂低50%以上。扎布耶二期项目设计年产1.2万吨碳酸锂，2025年四季度已进入试产阶段，2026年目标实现满产，随着锂价触底回升，公司2026年有望迎来业绩反转。