中航西飞年报营收净利双增，百亿应收账款成业绩隐患

中航西飞2024年年报显示，营业总收入432.16亿元，同比增长7.23%；归母净利润10.23亿元，同比增长18.87%，但低于分析师预期的11.18亿元。第四季度营收143.95亿元，同比增21.09%；净利润7968万元，同比增39.14%。毛利率5.85%，净利率2.37%，同比均有所提升。应收账款达1217.97%净利润规模，远超行业常规水平。财务费用因利息收入减少下降47.91%，但管理费用因职能优化增长42.18%。现金流方面，销售商品回款增加致经营现金流同比大增98.95%。长期借款激增694.07%，短期借款减少48.71%。机构关注其应收账款高企、ROIC仅4.57%及分红融资比0.25等潜在风险。