中航西飞半年报：Q2利润回升 未来增长可期

中航西飞发布了2025年半年报。上半年营收194.16亿元，同比下降4.49%；归母净利润6.89亿元，同比下降4.83%。其中第二季度营收109.78亿元，同比下降7.55%，环比增长30.09%；归母净利润4.00亿元，同比增长4.02%，环比增长38.57%。全资子公司陕飞上半年营收同比下降36.4%，净利润同比下降69.2%，阶段性承压。公司毛利率和净利率持续提升，期内期间费用率降低。民机业务进展顺利，包括C919部件稳定交付、参与C929研制及国际合作项目交付速率提升。公司拓展新业务领域如无人机技术，分析师预测2025-2027年净利润将持续增长，维持买入评级。风险包括军费支出和大飞机生产不及预期。