中航西飞2025半年报：营收微降利润增长，利润率提升

2025年8月25日，中航西飞发布2025年半年报。1H25实现营收194.2亿元，同比下降4.5%；归母净利润6.9亿元，同比增长4.8%；扣非净利润6.5亿元，同比增长4.9%，业绩符合预期。2Q25单季度营收109.8亿元，同比下降7.5%；归母净利润4.0亿元，同比增长4.0%；扣非净利润3.5亿元，同比增长2.8%。1H25毛利率同比提升1.4个百分点至7.3%，净利率同比提升0.3个百分点至3.5%，且净利率连续八年上半年实现同比提升。国内民机业务方面，公司是C909、C919、AG600等国产民用大中型飞机主力型号最大机体结构供应商，C919部件稳定交付且数量增加，同时是C929后机身前段等初选供应商并积极争取外翼盒段工作包。国际转包业务中，承担空客A320/A321系列机翼机身、波音B737系列垂尾等制造工作，空客项目交付速率稳步提升。子公司航空工业陕飞1H25营收32.06亿元，同比下降36.36%；净利润0.43亿元，同比下降69.18%。1H25期间费用率同比减少0.3个百分点至2.5%，经营活动净现金流-119.1亿元，较去年同期-131.5亿元有所改善。截至2Q25末，应收账款及票据239.2亿元（较年初增89.8%），预付款项14.6亿元（较年初降25.6%），存货212.1亿元（较年初降6.5%），合同负债58.5亿元（较年初降25.1%）。