【观点】佣金改革驱动研究竞争，广发证券头部地位稳固

本文是对2025年券商分仓佣金排名的深度分析，核心观点在于佣金改革推动行业从规模竞争转向研究竞争。广发证券在排名中位列第三，作为‘最头部’阵营成员，其地位保持稳定。

文章指出，新政下研究实力突出的团队获得优势，而销售导向或未能及时转型的机构份额则出现下滑，导致行业内部洗牌剧烈，中后部券商的排位争夺尤为胶着。