【观点】券商ROE提升与广发证券投资逻辑分析

随着2025年券商年报披露，行业加权平均ROE普遍提升，广发证券ROE超10%。专家分析指出，券商行业正从‘靠天吃饭’向资本中介、重资产扩表等现代投行模式转型，ROE中枢上移体现资本效率提升。

投资逻辑分化：头部券商分红稳健、盈利质量高，具备长期配置价值；中小券商则弹性更大，但需关注业绩持续性及高分红政策的可持续性。

配置建议方面，稳健型投资者可优选龙头券商，进攻型投资者可关注中小券商弹性品种。