中核科技（000777）：首次覆盖报告：核电阀门驱动业绩稳增，国产化加速海外突破

中核科技主营业务涵盖核电、核化工、石油石化及工业阀门等领域。2025年上半年，核电与核化工阀门业务实现收入3.11亿元，同比增长26.54%，成为增长主力，贡献毛利占比达46.57%。公司在‘华龙一号’稳压器安全阀、CAP1400主蒸汽隔离阀等高端产品交付放量。石油石化阀门收入2.06亿元，同比增长13.92%。同时，公司积极拓展POE、抽水蓄能等新兴领域，并推进全生命周期运维服务，产业链协同效应显现。