中核科技半年报营收净利双增 核电业务强劲

公司2025年半年度报告显示，上半年营收7.04亿元同比增9.43%，归母净利润0.77亿同比增1.68%。业绩增长主要来自核电与核化工阀门业务（收入3.11亿增26.54%，毛利占比46.57%）及石油石化阀门业务（收入2.06亿增13.92%），但公用工程等其他阀门收入下滑16.25%。公司在POE聚烯烃弹性体、抽水蓄能等新领域突破，运维服务订单增长，全产业链协同显现。期间费用率17.22%同比降1.18pct，销售和财务费用压缩，管理费小幅上升，研发投入0.28亿增7.24%攻坚关键设备。毛利率19.56%同比降4.88pct，主因核电阀门成本增幅超收入增速。核电阀门国产替代加速，公司布局海外及运维服务开拓增量，依托研发平台和智能制造升级强化竞争力。投资机构预计2025-2027年归母净利润逐年增长，给予买入评级，风险提示包括宏观经济、行业政策等