国盛证券看好新兴铸管：管网改造+煤电核电投资驱动，钢铁行业供需改善可期

国盛证券钢铁行业报告指出，2025年1-5月我国钢材净出口量同比增10.3%，发改委将整治产业内卷化竞争，预计行业供给端调控及转型升级将推动基本面好转。报告推荐新兴铸管，因其受益于管网改造及普钢盈利弹性，同时煤电与核电投资增长（1-4月火电投资增56.3%、核电增36.6%）利好钢管企业。当前钢材库存降幅扩大，但表观消费略降，铁矿与焦炭价格走弱。