需求疲软叠加政策调整，新兴铸管等行业面临挑战

上周黑色系上涨，行业整治反内卷。6月钢厂盈利回升，螺纹钢利润扩大，但电炉利润低。螺纹钢产量同比下降，热卷增产。部分钢厂接到限产通知，预计9月京津冀或限产。需求方面，螺纹钢表观消费下降，淡季特征明显，房地产需求未改善；热卷需求震荡，出口承压，家电排产下调。库存处于低位，螺纹钢去库放缓，热卷库存累积。国内政策表态整治低价竞争提振信心，但行业仍需自发调节。海外关注关税动向。短期价格底部震荡，关注限产政策、出口及关税变化。