【观点】南华期货：螺纹钢热卷：成材需求待验证

1月社会融资规模和新增人民币贷款均高于预期，M2同比增长7%。唐山迁安普方坯资源出厂含税价格稳定在3030元/吨。由于成材下游需求尚未恢复及海外对华钢铁加征关税的影响，市场对成材需求预期悲观，盘面利润收缩导致钢厂生产现货利润下降，铁水产量减少，焦炭出现第九轮提降，成本支撑削弱。然而，建筑工地资金到位率好于去年同期，政府新增债券前置，以及钢材出口具备竞争力，使得市场不应过度悲观。预计短期盘面承压，但低产量低库存和旺季需求待验证下，盘面下方空间有限，预计呈现区间震荡态势。