乙二醇供需格局改善但宏观拖累股价，关税与成本成关键变量

恒申新材主营产品乙二醇面临供需格局变化。供应端国产开工率因检修下降4%，进口受中美关税影响成本增加，美国货源进口量占12%可能减少。需求端聚酯开工率达91%以上，需求量增长。分析师认为供减需增形成去库预期，但宏观悲观情绪导致逆市下跌，若宏观企稳或有补涨空间。