PTA供需改善与关税缓和推动反弹，但长期需求仍存隐忧

PTA在关税争端和需求疲软下价格承压，但近期因关税风险缓解及供需边际改善预期出现反弹。供需方面，下游试探性采购带动产销放量，主流大厂减产挺价，检修季支撑价格。估值层面，TA—5SC价差创历史新低，上游利润触底后迎来修复，但中期受需求不确定性及油价弱势限制，价格或难突破4700关口。