PTA装置检修潮来袭，供需格局或重塑

PTA行业装置动态频繁，恒力惠州、逸盛大连等装置检修，台化重启，PX开工持稳但后续存降负预期。PTA节前开工率下降，5月检修与重启并存，整体开工偏低。需求端聚酯开工持稳，下游开工环比下滑但库存去化，短期维持开工，远期受关税冲击需求受限。5月供需延续去库，但远期随聚酯降负走弱，加工费修复充分，建议关注PXN价差扩大及PTA加工费收缩机会。