【观点】南华期货：成本端驱动为主，PX估值低位反弹

近期PTA和PX市场受春节前检修增多、装置停车等因素影响，价格有所反弹。PTA开工率降至80%以下，聚酯厂负荷从88.1%下滑至86.3%，预计将继续下降。尽管现货端表现收紧，基差走强，但整体供需依旧过剩。PX方面，国内和韩国部分装置减产或停车，利润压缩明显，但在原油价格强势支撑下，价格较为坚挺。整体来看，PTA和PX价格上涨主要由成本推动，后期走势相对弱势。