居然智家半年报：营收微增1.5% 净利降45.5%

居然智家发布2025年半年报，1H25实现收入64.4亿元，同比增长1.5%；归母净利3.3亿元，同比下滑45.5%；扣非净利3.6亿元，同比下滑46%。分业务看，租赁管理业务营收23.8亿元，同比下滑21.3%（因租金及管理费减免），加盟管理业务营收2.2亿元（同比增3.9%），商品销售业务营收36亿元（同比增29.5%）。数智化转型方面，居然设计家付费用户数同比增超47%，居然智慧家销售额34.9亿元（同比增55.3%）、门店164家（新增14家），新能源汽车销售额同比增近400%；洞窝上线卖场超1200家、商户近15万家，非居然体系占比超70%。财务上，H1毛利率23.9%（同比降9.5pct），销售/管理费用率同比降2.2/1.1pct，归母净利率5.1%（同比降4.4pct）。盈利预测调整为2025-2027年归母净利润5.1/6.0/6.8亿元（原预测8.4/9.3/10.3亿元）。