【观点】居然智家亏损近10亿，家居卖场模式遇挑战

家居卖场行业面临深度承压，传统“重资产高毛利租赁”模式在消费与地产双周期下行中正逐步失效。居然智家2025年归母净利润亏损9.99亿元，由盈转亏，主要受房地产市场调整、家装家居消费需求谨慎及公司特殊突发事件影响。

行业头部企业如居然之家和美凯龙正积极转型，向产业数智服务商和多元场景延伸，但新兴业务能否在可见周期内填补传统租赁收入留下的巨大缺口，目前仍是未知数。