北新建材2024年营收增长15% 净利微增3.5% 并购驱动两翼业务高增长

北新建材2024年实现营收258.21亿元，同比增长15.14%，归母净利润36.47亿元，同比增3.49%，扣非净利润35.58亿元，增1.8%。石膏板销量基本持平，但营收占比下降，防水材料业务增长19.23%，涂料业务因收购嘉宝莉暴增327.99%。并购导致销售费用率提升1.35个百分点，影响利润增速。运营效率显著提升，存货周转天数减少9天，应收账款周转加快，固定资产周转效率改善。公司维持“强烈推荐”评级，预计2025-2027年净利润持续增长。