北新建材一季报增收不增利 现金流告急应收账款高企成隐患

北新建材2025年一季报显示，营业总收入62.46亿元，同比增5.09%；归母净利润8.42亿元，同比增2.46%。毛利率提升至28.94%，但净利率微降至13.68%。三费占比升至10.62%，应收账款达归母净利润的135.46%，货币资金/流动负债仅为86.68%，经营性现金流同比暴跌764%。公司通过全国布局、工艺创新（如相变石膏板、GF板）及渠道下沉应对地产需求变化，机构关注其在存量市场和高端领域的竞争壁垒构建。