北新建材一季度两翼高增海外爆发！防水涂料双引擎驱动业绩稳增长

北新建材2025年一季度营收62.5亿元，同比增长5.1%，净利润8.4亿元，同比增长2.5%。防水业务收入利润双增，涂料业务营收大增111%，应收账款显著下降。石膏板业务受单价下降影响营收下滑6.2%。海外业务营收增长73%，净利润增长143%。毛利率微增，费用率总体稳定。公司持续推进“一体两翼”战略，拓展新品类、海外市场及工业涂料产能，并完成嘉宝莉、大桥油漆重组。分析师给予买入评级，预计未来三年业绩稳健增长。