北新建材半年报：净利下滑13%，两翼业务逆势增

北新建材2025年上半年实现收入135.6亿元，同比微降0.3%；归母净利润19.3亿元，同比下滑12.8%。Q2业绩恶化更明显，收入同比降4.5%，净利降21.9%。轻质建材业务收入下滑约8.7%，利润减少17.3%；但防水和涂料板块分别增长6%和32%，贡献利润增长。公司计划在宁波和安庆投资新生产线，并整合浙江大桥油漆以扩大产能。海外收入增长68.8%至3.2亿元，泰国、波黑项目进展顺利。净利率同比下降2个百分点至14.6%，经营性现金流下滑52.9%至9.6亿元，主要受收现比下降和并表影响。券商下调盈利预测，但维持买入评级，看好战略发展。