东莞证券—房地产及建材行业双周报：百强房企12月销售环比继续回升，水泥“防内卷”政策预计将持续推进—250103

2024年12月房地产市场销售数据呈现止跌回稳态势，但整体仍承压。TOP100房企销售额同比下降3.41%，降幅收窄。政策层面继续维持宽松，预计2025年将继续支持房地产市场稳定。北新建材发布股权激励计划，要求2025-2027年扣非净利润复合增速不低于14.22%、16.12%、17.08%，高于行业平均水平。建材板块整体估值偏低，具备配置价值。