万年青净利润暴跌94%却豪派超5倍分红！水泥巨头能否靠运河翻身？

万年青2024年年报显示，收入59.57亿元同比下滑27.27%，归母净利润0.13亿元暴跌94.24%，扣非净利润转亏至-0.30亿元。江西市场占9成，受地产投资下滑拖累，水泥销量降20.45%至1699万吨，价格与销量双杀致收入锐减。但通过降本增效（煤价降138元/吨+光伏替代燃料）吨成本下降6.1%，毛利率微增0.98个百分点至15.07%。尽管业绩惨淡，仍豪掷593%分红率派现1.14亿元。战略布局方面，浙赣粤大运河项目或于2030年前后开工，预计贡献年均7%业绩弹性。机构下调2025-2026年盈利预测，维持增持评级。