【观点】甘肃能源年报分析：业务稳健增长可期

甘肃能源2025年年报显示，火电业务表现优异，常乐二期全面投产，量价本共助业绩，预计2026年火电业绩有望进一步抬升。

水电业务来水不及预期致电量下滑，但电价提升成为亮点。

新能源板块因小时数和电价下滑略微亏损，但庆阳绿电聚合“电算协同”项目有望保障消纳，改善收益。

公司核心优势在于电算协同助力绿电消纳，新能源项目储备和火电潜在注入带来业绩增量。分析师调整公司2026-2028年归母净利润预测，并维持“买入”评级。