【观点】甘肃能源加速新能源布局，业绩稳健支撑长期成长

甘肃能源正加速“风光水火储”多能互补与“算力能源”融合布局，依托稳健的业绩基础。2025年，公司实现营业收入90.65亿元，同比增长4.26%；归母净利润20.51亿元，同比增长24.77%。公司拟投资43.77亿元建设庆阳“东数西算”绿电聚合试点项目二期，装机100万千瓦。项目建成后，可100%满足庆阳国家级数据中心集群用电需求，探索“新能源+算力”协同发展模式。经济效益方面，项目投资回收期为16.34年，资本金财务内部收益率2.17%，但盈利弹性显著。公司储备新能源指标超900万千瓦，长期成长空间清晰。