盐湖股份业绩符合预期，钾肥供需紧张或成股价催化剂

盐湖股份2024年营收151.34亿元、净利润46.63亿元，同比分别下降29.9%和41.1%，符合市场预期。业绩下滑主因氯化钾、碳酸锂价格下跌。钾肥产销量略有波动，碳酸锂产销增长但收入腰斩。4季度净利润同比降34.2%，毛利率承压。公司预告2025年一季度净利润同比增长20%-28%。海外钾肥巨头减产及美国对加钾征税或致全球钾肥供需紧张，推动价格上涨。实控人变更为中国五矿，有望整合资源并拓展盐湖综合利用，成本优势显著，现金流充沛或支撑分红。