钾锂双杀拖累业绩，盐湖股份一季度预增释放回暖信号

盐湖股份2024年年报显示，受钾肥与碳酸锂价格下跌影响，营收151.34亿元、净利润46.63亿元同比分别下滑29.86%和41.07%。但2025年一季度预告净利润11.3-12亿元，同比增长20.97%-28.47%。公司氯化钾产能500万吨/年，碳酸锂产能4万吨/年，依托察尔汗盐湖资源，未来钾肥价格因供给端减产及春耕需求或回升，碳酸锂项目扩产至4.3万吨，成本优势显著。原证券首次覆盖给予“增持”评级，认为行业景气度有望回暖。