锂价暴跌致行业承压，南美盐湖扩张遇阻，盐湖股份成焦点

锂价下跌导致SQM、雅宝等锂业龙头2024年业绩大幅下滑，南美盐湖项目实际成本远高于市场预期，部分扩产计划推迟或暂停。尽管南美盐湖资源禀赋优越，但运营成本及投资强度显著高于国内，锂价下行已致部分项目亏损，未来供给可能不及预期。投资建议中重点推荐盐湖股份，认为其具备成本优势及产量弹性。