钾锂双轮驱动！盐湖股份获五矿背书剑指千亿盐湖产业基地

盐湖股份作为钾肥和盐湖提锂龙头，2024年氯化钾和碳酸锂营收占比97%，毛利率超50%。依托察尔汗盐湖资源，氯化钾产能500万吨，碳酸锂产能4万吨。2025年并入中国五矿体系，计划2035年建成世界级盐湖产业基地，目标2030年实现1000万吨钾肥、20万吨锂盐产能。钾肥方面，全球产能集中且供给端减产，叠加需求旺季，价格有望回升；锂方面，低成本盐湖提锂优势明显，新建4万吨产能将释放增量。分析师预计2025-2027年净利润持续增长，首次覆盖给予'买入'评级。