【市场】碳酸锂多空分歧加大，供需博弈加剧

碳酸锂期货价格7月以来中枢下移，主力合约从17万元/吨跌至14.5万元/吨，盘面转为Back结构，近远月价差扩大。供应端核心变量是国内云母大厂复产推进，短期供应预期快速补充，但上游冶炼厂因原料偏紧和检修出现减停产；非洲原料集中到货时间推迟至8月下旬。需求端韧性不改，下游排产维持环比增长，6月碳酸锂需求量15.1万吨，7月预计增至15.95万吨。社会库存连续去化，周度去库幅度扩大，但冶炼厂库存小幅增加。市场逻辑切换，中长线资金转向交易明年预期，短期基本面仍有韧性，多空博弈加剧。