宏观改善助力白酒复苏，区域龙头表现稳健

2024年四季度以来宏观政策持续加码，工业企业利润与固定资产投资增速环比改善，带动商务消费复苏预期提升。茅台等高端酒批价企稳，控量挺价措施稳定渠道信心。大众价格带消费韧性凸显，区域白酒龙头在100-300元价格带集中度提升，酒鬼酒作为次高端与区域龙头被机构推荐。2025年政策聚焦扩大内需，白酒行业分化中高端及区域龙头表现更优。