白酒行业两极分化加剧！酒鬼酒一季度业绩垫底，次高端集体遇冷

2024年A股白酒企业整体营收和净利润同比微增，但分化明显。高端酒（如茅台、五粮液）表现强势，次高端酒（含酒鬼酒）营收增长乏力，归母净利润甚至下滑。2025年一季度白酒行业增速进一步放缓，酒鬼酒等企业业绩表现落后，营收和净利润同比大幅下降。合同负债方面，次高端酒中酒鬼酒同比下降超四成，存货普遍增加。