酒鬼酒业绩深蹲触底，机构下调目标价至49元，高端品牌能否逆势翻盘？

海通国际证券发布研报《不可忽视的长期投资价值》，将酒鬼酒目标价从此前水平下调至49元，维持增持评级。报告指出，酒鬼酒作为馥郁香型白酒唯一品牌及湖南白酒龙头，近年受高端产品内参系列销量下滑、全国化扩张遇阻影响，2023年起业绩进入调整期，营收与净利润连续两年大幅下滑，2024年净利率跌至0.9%。尽管公司推出新产品优化结构，但毛利率受产品价格倒挂和低端产品占比提升拖累，现金流及库存压力显著。机构预计2025-2027年业绩将缓慢复苏，但仍面临市场竞争加剧和省内市场稳固风险。